疫情之下，全球矿业发展面临的不仅是经济衰退风险带来的影响。多重因素交织作用，使得全球矿业发展的不确定性较之前明显增加。市场普遍从乐观转为谨慎乐观，未来的挑战与机遇被赋予新的内涵与意义。伴随着中国等经济体发展复苏的拉动，全球矿业市场正在深度调整中缓慢回升。但未来疫情的发展仍然对矿业行业及其市场起着至关重要的作用。

勘探活动有所抬头

 

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 从矿业价值链的最前端——勘查的投资看，疫情的影响较为明显。“2020年，全球矿业公司勘查预算下降11%，尤其是今年上半年，有好几个月勘查活动处于停滞状态。”标普全球财智金属与矿业研究主管马修·皮戈特表示。但大型矿业公司依然是全球矿业勘查的主力，并且矿区勘查支出已经开始呈现出一定程度的回暖迹象。

面对复杂艰难的勘探环境，主要公司同此冷暖。相比而言，中型公司勘查预算降幅较小，而草根勘查受疫情影响最为严重，其份额延续下行趋势并创新低。草根勘查项目回暖较弱。标普数据显示，2020年中型公司勘查预算减少3%；草根项目矿区勘查预算持续下行，降至历史新低，减少了1.74亿美元。

“这种预算的消减对铜矿的冲击是最大的，澳大利亚和加拿大减少了10%，秘鲁和智利分别减少28%、29%。除了金银之外，其他金属的预算均有所减少。未来，勘查预算会进一步受限，进而影响其他贵金属。”马修·皮戈特表示。

今年二季度，矿业勘查预算支出在一季度大幅下挫的基础上增加了30%。三季度，受现场活动限制的影响，勘探项目整体比较平缓，没有一个明显的上升，但恢复的势头仍在继续。与2018年相比，今年的钻孔数量显著下降，小型和中型公司的融资出现困难。但随着经济的复苏、市场的反弹，融资活动也正在恢复，融资次数、金额都在回升，尤其是一些特定矿产。

“未来，勘探受到的影响不会在短期内得到迅速恢复，2025年预计融资反弹可能会取得比较好的效果。”马修·皮戈特认为。

生产正在逐步复苏

  南非、澳大利亚、智利、秘鲁等矿产资源国新增确诊病例变化趋势（数据截止到11月12日）

生产方面，今年6月份全球矿山陆续投入生产。之前，受新冠肺炎疫情影响，全球矿业生产严重受挫，很多矿区停产。

数据显示，今年二季度排名前20位的生产矿山产量呈现明显下降。其中：铜产量下降4%，镍产量下降4%，金产量下降9%。

铁矿石和钢铁需求与全球宏观经济紧密联系。伴随着经济形势的变化，较大的铁矿石生产国的产量当前正在逐步提升。巴西作为铁矿石出口国，今年其铁矿石出口额和出口量均出现大幅上涨，特别是最近几个月。

疫情导致的经济衰退，拉低了今年的全球石油产量。原油生产的变化反映出这种衰退或波动。从长期来看，预计未来油价仍持续这种波动性。此外，对新能源增速的预测，会进一步缩减石油、煤炭在能源结构中的占比。

“未来充满着不确定性，有积极因素，也有负面因素。虽然可再生能源增长非常迅速，但全球对于天然气的需求未来30年还会进一步增长，而且原有需求会保持稳定。”IHS Markit公司副总裁贾斯汀·佩蒂特表示。

与此同时，矿业资本市场也在疫情冲击之下出现不同程度的下调。与疫情暴发之前相比，标普预测全球采矿资本支出将减少15%。并且，由于新冠肺炎疫情的持续，2021年采矿资本支出能否恢复，市场偏向于“不一定”。

2012年以来，矿业开发投资持续下降。加之，今年疫情影响，大型矿业项目停滞很可能进一步影响到投资。

尽管疫情对整个行业影响非常大，未来复苏之路亦会漫长曲折，但一些指数提振了矿业市场。从勘查价格指数看，大型矿业公司的股价表现令人鼓舞。整体上，矿业股表现比较强劲，为复苏阶段的全球矿业注入了信心。

一些特定的贵金属受疫情影响较小，但贵金属特别是黄金没有新增储量。黄金、铜的发现越来越少，这使得能否支撑需求成为一个问题。为了弥补铜需求的缺口，未来3年需要加大铜产量。

对于全球铜矿供需缺口，世界铜业研究小组和铜业委员会预计，今年可能会有一些短缺，但明年可能会相对充裕。

市场偏于谨慎乐观

对于全球经济，衰退已成共识。IMF和标普对于今年全球经济预测都是收缩的。市场能够恢复充满了不确定性。

金属市场价格因疫情暴跌之后，今年二季度纷纷出现上涨。金属市场正在经济重启的前景下走出悲观情绪。大宗商品在未来的需求被看好，部分市场供应减少也是利好因素。三季度，这一趋势得以持续，大宗商品价格保持高于今年初的水平。

“金属矿产品价格的变化，显示市场从悲观转为谨慎乐观。我们认为，未来金属矿产品市场将出现进一步上扬，很多投资者也在寻找一些新的投资方式。三季度，金和银的表现会更好。”马修·皮戈特称。

他表示，总的来说，目前工业大宗商品需求呈现乐观情绪，预计主要金属价格和需求将谨慎复苏，但风险偏于负面。整体的矿业活动受疫情影响而中断。从长期看，矿业勘查开发的资本支出受到影响，加之矿产地发现率降低，可能导致未来金属需求难以保障。

对铁矿石的需求尤其是中国对铁矿石需求的变化，很大程度上影响着铁矿石市场。未来，电气化、脱碳、社会责任等绿色事件，将增加企业成本，在孕育机遇的同时，也会影响铁矿石价格。

“2020年，铁矿石价格降到每吨100美元以下不太可能。2021年，钢铁对铁矿石需求增长的可能不会很大，废钢率会更多，而且铁矿石的生产可能会比需求增长更快一些。因此，现在铁矿石每吨120美元的价格可能会有一些压力。”瑞典原材料集团公司合伙人安东（Anton）表示。“我们进入了一个新的低增长时代。从长远看，钢的需求在增长，但对铁矿石的需求在减少，铁矿石价格面临压力。”

谈到未来对矿产资源的需求，专家们对金属和非金属产业的发展表示期待，认为人类社会发展可能会越来越多地依赖于金属，而不是化石燃料。这样，就会对铜、钴、镍和其他金属有更高的需求，对铁、锌和传统金属也会有比较高的依赖。与低碳或可再生能源相关金属将受到关注。同时，与新能源、新材料、新产业相关的非金属也表现出良好的发展前景。

（本文刊登于2020年11月16日《中国矿业报》第1版）
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