标普全球市场财智的最新研究表明，各类矿业公司的有色金属勘查预算都在2020年有所下降。大型矿业公司仍然占全球勘查预算的最大份额，其次是初级矿业公司、中级矿业公司、政府和其他组织。预算下降的原因是与疫情相关的区域封锁，迫使许多勘探公司只能进行必要的工作。而金属价格的剧烈震荡也加剧了勘查预算的下降，由于对长期复苏的担忧，勘查预算减少。

虽然大型矿业公司的勘查预算降幅最大，但这些公司仍然是勘查主力军，其预算支出占全球份额的53%。传统上被认为是勘查驱动因素的初级矿业公司同比降幅相对较小，但其预算总额仍为大型矿业公司的一半。

金铜仍是勘查焦点

各大矿业公司继续将主要精力放在黄金勘查上，大型和初级矿业公司将50%的预算都用于黄金勘查，而中级矿业公司用于黄金勘查的预算则达到近三分之二。

涨跌幅方面大型矿业公司的黄金勘查预算同比下降1.6%，初级和中级矿业公司分别增长1.7%和10.6%。

近年来，各大矿业公司一直在小幅削减黄金勘查预算。2020年最大降幅来自盎格鲁黄金公司和金田公司，分别同比减少6100万美元和3800万美元。其中盎格鲁黄金公司1.4亿美元的黄金勘查预算较2019年下降30%，是该公司自2007年以来的最低黄金勘查预算；金田公司的黄金勘查预算同比下降33%，自2014年以来首次低于1亿美元。

与2019年相比，所有类型矿业公司的贱金属勘查预算都有所下降。大型和初级矿业公司的勘查预算较2019年减少20%，中级矿业公司的勘查预算减少25%。政府/其他组织公布的数据大幅下降34%。尽管如此，大型矿业公司的贱金属预算仍然最高，达17亿美元，是初级矿业公司5.16亿美元的三倍多。从矿种来看，所有公司对铜的勘查预算最高。到目前为止，大型矿业公司几乎将75%的贱金属勘查预算都分配给了铜。

除铜以外，另一个亮点是大型矿业公司的镍预算较2019年增长6%。淡水河谷的镍勘探预算最多，为8100万美元，比2019年增长1%。诺里尔斯克镍业公司虽然削减了1400万美元，但仍保持了第二的位置，IGO以3500万美元紧随其后，这是该公司历史上最高的镍勘查预算。

初级矿业公司的铂族金属勘查预算分配同比增长62%，达到2400万美元的五年高点，钻石预算也从2019年的创纪录低点小幅回升6%。初级矿业公司大幅削减了电池金属勘探，钴和锂分别减少了4100万美元和6700万美元。尽管有所减少，初级矿业公司仍然是这两种电池金属的主要探索者。

勘查预算高度集中于美洲大洋洲

初级矿业公司预算分布的地理范围最广，覆盖106个国家，而大型矿业公司在74个国家进行勘查。中级矿业公司和政府/其他组织分别覆盖55个和53个国家。从历史上看，初级矿业公司将主要预算支出分配给了加拿大，其次是澳大利亚和美国。初级矿业公司勘查预算排第四的国家是墨西哥，领先于厄瓜多尔和阿根廷，其在后两个国家的预算分别同比下降了8%和37%，而在墨西哥则增加了34%。

中级矿业公司的预算主要集中在澳大利亚，其次是加拿大和墨西哥，预算重点是贵金属。中级矿业公司在澳大利亚的勘查预算同比下滑14%，而马达加斯加则从2019年的100万美元增加到2300万美元，成为中级矿业公司预算支出增幅最大的国家。几家属于中级矿业公司的中国公司继续推动地方预算，从而使中国保持了中级矿业公司勘查预算第四名的位置。中国还主导了政府/其他公司类型勘查预算，因为中国的许多矿业公司都是国有企业。

大型矿业公司将大部分预算分配给澳大利亚，紧随其后的是加拿大和美国，后两个国家各占大型矿业公司全球预算的12%。各大矿业巨头正逐渐失去对智利的关注，智利曾在2018年获得大型矿业公司勘查投入的最大份额，当时勘查投入主要集中于黄金、白银和锂。今年大型矿业公司对智利的勘探预算同比下降了31%，位居俄罗斯之后排在第五位。大型矿业公司对智利勘查预算减少的原因之一公司自愿裁减了员工，以防止疫情的暴发，这限制了公司进行生产和勘探的能力。

草根勘查预算减少，近矿勘查预算增加

所有类型的公司都在逐年减少草根勘探的预算，而初级和中级矿业公司都增加了近矿工作的预算。

初级矿业公司仍将重点放在后期勘探上，其16亿美元的总投资比大型矿业公司多5亿美元，占初级矿业公司预算总额的61%。然而，初级矿业公司未能继续延续2019年草根阶段预算的复苏，其在草根阶段的预算降至6.73亿美元，占预算总额的26%，几乎等于历史最低水平。这延续了初级矿业公司从早期阶段转向后期阶段的趋势，并增加了对后期阶段的关注，例如矿场阶段的勘查预算达到3.21亿美元的8年高点。

中级矿业公司增加了后期和矿场阶段的预算，分别同比增长了3%和9%，但这并没有抵消草根阶段勘查预算下降9100万美元的额度。

大型矿业公司对矿场勘探的预算占比最多，达到51%。这些公司的勘查预算较2019年下调了7%，阻止了自2016年以来勘查预算同比增长的趋势。大型矿业公司对后期和可行性研究的预算同比下降20%，达到2007年以来的最低水平。草根阶段在大型矿业公司预算中所占的比例与去年持平，约为25%。

融资强劲或推动勘查复苏

初级和中级矿业公司最近成功地筹集到了资金。标普全球市场财智的月度行业监测报告显示，8月份初级和中级矿业公司的融资额居高不下，融资主要来源于黄金项目。此外，铀和锂等商品的融资也有所复苏。标普全球市场财智的最新行业监测报告显示，今年1-9月，全球矿业融资额达到70亿美元，同比增长7%。初级矿业公司的勘查预算在短期内仍不会超过大型矿业公司，但如果投资者的兴趣持续增加，预计2021年初级矿业公司的勘查预算也会增加。

 

来源：矿业邦公众号

 

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